调味品企业日辰食品获IPO批文 4年分红超8000万

时间: 2019-08-13

  (以下简称“日辰食品”)距离正式登陆A股仅咫尺之遥。8月2日晚间,证监会发布最新核发IPO批文消息,核准了日辰食品的首发申请。

  公开资料显示,总部位于青岛的日辰食品成立于2001年,主要产品包括酱汁类调味料、粉体类调味料及少量食品添加剂,共三大类千余种产品,年产量1万吨以上。招股书显示,日辰食品连续4年毛利率均为同行之冠,远超同行上市公司的安记食品等。

  记者注意到,公司的关联交易频繁,2015年至2017年,公司的关联交易与营业收入的占比均在20%以上。日辰食品的第一大客户圣农食品是公司的关联方,招股书显示,2017年,日辰食品与圣农食品关联交易的25种产品中,同产品销售单价高于第三方的产品多达14个,其中金额超10万元的产品有11个,部分产品单价差异率在2015年之后明显上升。

  此外,在日辰食品IPO之前,日辰食品存在股东突击入股现象,该公司实控人将所持公司的8%股份平均转让给2家私募基金,而这两家私募基金是在受让股权前2个月才成立。

  2017年6月,日辰食品预披露招股说明书,谋求在上交所主板上市; 2019年7月18日,日辰食品成功过会;两周不到,日辰食品又顺利拿到IPO批文,公司首发上市在即。

  招股书显示,青岛日辰食品此次拟发行不超过2466万股,占发行后公司总股本比例不低于25%。募集资金总额预计为约2.88亿元,发行募集资金扣除发行费用后,拟用于年产15000吨复合调味品生产基地建设项目,营销网络建设项目和技术中心升级建设项目。

  招股书显示,日辰食品成立于2001年,主要产品包括酱汁类调味料、粉体类调味料及少量食品添加剂。虽然成立接近20年,开奖结果六开彩报码,但日辰食品的规模并不大。截至2017年底,公司总资产为2.04亿元,员工总数为288人。

  近年来,公司业绩表现较为抢眼。招股书显示,2015年-2017年,公司营业收入分别为1.31亿元、1.57亿元、2.09亿元,净利润分别为2570.96万元、3258.79万元、5603.81万元,扣非净利润分别为2598.26万元、3188.83万元、5553.60万元。

  从数据中可以看出,2017年,日辰食品在营业利润、净利润和扣非净利润上有了大幅增长,分别录得33.12%、69.70%、74.16%。

  从行业上看,日辰食品的毛利率相当高,其中食品添加剂三年来的毛利率均在77%以上,该公司其综合毛利率分别为47.06%、48%和50.29%,远高于同行业可比上市公司。据该公司招股书披露,2015年和2016年,同业可比上市公司毛利率平均值分别为36.22%和37.29%;2017年,千禾味业、海天味业、颐海国际综合毛利率分别为43.34%、45.69%和37.16%。

  新京报记者注意到,日辰食品的关联交易占比较大。据该公司披露,2015 年至 2017 年, 公司向日盈食品销售产品收入占比分别为 6.24%、6.20%、4.72%, 向圣农食品销售产品收入占比分别为 20.67%、14.07%、13.47%, 二者合计占各期营业收入的比重分别为 26.91%、20.27%、18.19%。

  日辰食品控股股东青岛博亚持有日盈食品14%股权,实控人张华君曾担任日盈食品董事。在2015年和2016年,日盈食品为日辰食品第四大股东。2015年至2017年,日辰食品向日盈食品销售的收入分别为820.16万元、975.43万元、985.18万元,占当期营业收入的比重为6.24%、6.20%、4.72%。

  对于上述关联交易,日辰食品解释称,受地缘关系等因素影响,公司与日盈食品之间的关联交易存在必要性。中介机构对此发表观点称,公司与日盈食品之间的交易具有真实的商业背景,不存在特殊安排及利益输送情形。

  此外,新京报记者注意到,圣农食品为日辰食品三年来的最大客户。2015年-2017年,日辰食品向圣农食品销售产品金额分别为2715.43万元、2211.88万元、2811.96万元,销售占比分别为20.67%、14.07%、13.47%。

  企查查显示,圣农食品创建于1983年,是上市公司圣农发展的全资子公司。圣农食品的控股股东福建圣农控股集团有限公司为公司股东德润壹号的普通合伙人,德润壹号的执行事务合伙人为日辰食品参股股东融诚吾阳。融诚吾阳和德润壹号分别持有发行人4%的股份, 二者互为关联方,合计持有公司8%的股份。

  在日辰食品披露的对圣农食品和第三方客户销售价格的横向对比表格中可以看出,2017年度,日辰食品对圣农食品销售的产品披露的共有25个。同产品销售单价高于第三方的产品有14个,其中金额超10万元的产品有11个。

  纵向对比可发现,在IPO前夕的2017年,日辰食品对圣农食品的部分产品差利率逐年提高。例如,2017年,日辰食品对圣农食品销售的产品6金额为70.9万元,销售单价为1.71万元/吨,相对于对第三方客户销售单价1.62万元/吨,高出5%。该产品价格差异率相对于2015年和2016年的3.01%、3.64%有大幅提升。

  此外,日辰食品对圣农食品销售的产品18,在2015年度金额为38.75万元,单价为0.84万元/吨,相对于第三方销售单价0.77万元/吨,溢价7.79%。2016年度,日辰食品对圣农食品销售的该产品金额为37.17万元,但相对于第三方销售单价高出比例升至18.31%。而在2017年度,日辰食品对圣农食品销售的该产品金额为38.46万元,销售单价为0.84万元/吨,但相对于第三方销售单价溢价比例也高达11.71%。

  对于公司产品18的销售价格差异,日辰食品表示主要原因是圣农食品相对于第三方客户运输距离较远,定价相对较高是市场化博弈的结果。

  2001年3月,日辰食品的前身日辰有限成立,注册资本为50万美元。日本食品出资50万美元,张华君委托代持31.5万美元,占63%。

  2015年11月27日,日辰有限董事会通过决议,将公司投资总额和注册资本的计价币种由美元改为人民币,投资总额由1600万美元改为1.21亿元人民币,注册资本由980万美元改为7395.39万元人民币。

  同日,公司股东大会通过决议,同意控股股东博亚国际将其持有的日辰有限75%、4%、4%的股份以2.54元/出资额的价格分别转让给青岛博亚、融城吾阳、德润壹号,并同意万宝有限将其持有的日辰有限12.10%股权以2.54元/出资额的价格转让给晨星投资。

  日辰食品在招股书中表示,博亚国际将所持公司75.00%、4.00%、4.00%的股权分别转让给青岛博亚(同一实际控制人)、融诚吾阳、德润壹号的主要目的是优化公司的股权结构。万宝有限将其持有公司的 12.10%股权转让给员工持股平台投资是为了对公司员工进行股权激励。

  在2016年初,该交易完成后,日辰食品立即实施股改,为冲击A股做准备。2017年6月,该公司向证监会递交了申请书,并于当月底进行了预披露。

  值得注意的是,企查查显示,融诚吾阳成立于2015年9月7日,德润壹号成立于2015年9月23日,其普通合伙人为融城吾阳,有限合伙人为圣农控股及其实控人之一的傅芬芳。也就是说,在两家私募成立两个月后,日辰食品就进行了股权转让。

  值得注意的是,四年来,日辰食品在分红上非常大方。2014年至2017年,该公司分别向全体股东派发分红1220.52万元、1500万元、2500万元和3500万元,分别占当期净利润54.44%、58.34%、76.62%、62.46%。

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